泉源：纸业板块龙头，作者： 垫子，：

【管起不管落是什么
？】管起不管落指的是治理资产增添但忽略其下降的征象
。

从资产治理规模（AUM）的角度看，阻止2025年第三季度，黄金在种种资产设置中的占比已提升至2.8%，较两年前增添了一个百分点
。然而，这一比例相较于4%-5%的历史稳健设置目的仍有较大缺口
。现实上，“管起不管落”的征象在资产设置中尤为显着，许多投资者关注资产增添，但对下降危害的治理却有所忽视
。Mhmarkets迈汇以为，思量到金矿供应端在面临高价时体现出的较低弹性，供需缺口可能比预想中更早展现
。通过综合评估，Mhmarkets迈汇预计2026年第四序度金价平均水平将坚持在5055美元周围，并有望在2027年进一步向5400美元提倡攻击
。

“管起不管落”是指在资产治理中，注重增添性的战略，而忽略了可能的下行危害
。这种征象在黄金设置中尤为显著，由于黄金价钱波动较大，需要更周全的危害治理
。

12月19日及12月21日，北京智谱华章科技股份有限公司（下称“智谱”）与上海稀宇科技有限公司（下称“MiniMax”）接连披露港股招股说明书
。现实上，“管起不管落”的征象也可能影响市场投资行为
。例如，若是投资者太过关注市场增添时机，而忽略招股说明书中潜在危害，可能导致资产波动加剧
。

“现在，我海内地基础设施公募REITs市场刊行规模尚缺乏2000亿元，处于起步阶段
。2024年，民政部、发改委等24部分联合发文，支持将养老设施纳入REITs刊行规模
。生长机缘将逐步展现
。”刘云龙称
。与古板基金相比，REITs产品的危害治理要求更高，阻止泛起“管起不管落”的操作，以确保稳固收益
。WTI 2月期货结算价报每桶56.74美元，较周三收盘下跌2.8%
。这一价钱的波动与黄金的市场体现形成比照，黄金价钱在已往一年增添约35%，展现出稳固上涨趋势
。

下跌板块中，航空股延续弱势体现，成为市场主要拖累
。阻止收盘，中国国航（HK00753）下跌1.73%，中国东方航空股份（HK00670）跌1.35%，其中南方航空录得4连跌行情
。别的，影视股、煤炭股、苹果看法股及生物科技股等大都板块整体走弱，市场整体赚钱效应有限
。相比黄金的稳固增值，这些板块的体现展现出“管起不管落”征象的另一面——忽视市场周全复盘可能带来的危害
。